企業解説
1. 企業概要
株式会社ASIAN STARは、横浜・川崎エリアを主軸に投資用マンション「グリフィンシリーズ」を展開する不動産会社です。主な事業は、新築戸建・収益マンションの「不動産販売」、約3,000戸の管理を行う「不動産管理」、マンション・駐車場の「不動産賃貸」、そして「不動産仲介」の4事業を柱としています。近年は中国資本（上海徳威グループ等）との提携を背景に、中国でのサービスアパートメント運営や仲介業務などアジア展開を強化しています。競合環境としては、首都圏の投資用マンションデベロッパーとの激しい仕入・販売競争に加え、中国市場の景気動向にも左右される立ち位置にあります。
2. 要点(3行)
- 売上高はレジデンス物件の売却により33.51億円（前期比57.7%増）と大幅増収を達成したが、中国事業の苦戦や組織再編費用により親会社株主に帰属する当期純利益は1,847万円（同54.9%減）に留まった。
- 自己資本比率は66.8%（前期比7.0ポイント増）まで上昇し財務の健全性は高まっている一方、ROEは0.8%まで低下しており、資本効率の改善が急務となっている。
- 成長戦略として不動産コンサルティングを行う株式会社亜信を子会社化（51%取得）するなどM&Aを推進しているが、収益基盤強化を優先するため当期・次期ともに無配を継続する方針。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 33.51億円（前期：21.25億円）。不動産販売事業においてレジデンス物件の売却が大きく寄与し、大幅な増収を記録しました。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2020年12月期 | 2021年12月期 | 2022年12月期 | 2023年12月期 | 2024年12月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 19.5億円 | 25.4億円 | 24.9億円 | 21.3億円 | 33.5億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | -2.1億円 | 0.0億円 | 0.4億円 | 0.5億円 | 0.6億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | -3.1億円 | -0.2億円 | 0.6億円 | 0.4億円 | 0.2億円 |
| 包括利益 | -3.1億円 | 0.2億円 | 0.9億円 | 0.6億円 | 0.8億円 |
| 純資産額 | 16.1億円 | 16.3億円 | 17.0億円 | 21.6億円 | 22.9億円 |
| 総資産額 | 36.2億円 | 30.6億円 | 31.3億円 | 36.2億円 | 33.3億円 |
| １株当たり純資産額 | 83.94円/株 | 84.86円/株 | 88.49円/株 | 91.13円/株 | 93.69円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | -17.23円/株 | -1.12円/株 | 2.88円/株 | 1.94円/株 | 0.78円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 44.6% | 53.3% | 54.4% | 59.8% | 66.8% |
| 自己資本利益率 | — | — | 3.3% | 2.1% | 0.8% |
| 株価収益率 | — | — | 2810.0% | 4690.0% | 10780.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 1.8億円 | 1.2億円 | 4.6億円 | 1.5億円 | 5.7億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | 1.2億円 | -2.3億円 | -0.7億円 | 0.1億円 | -2.7億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -1.2億円 | -4.5億円 | 0.9億円 | 2.7億円 | -2.8億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 9.6億円 | 4.3億円 | 8.5億円 | 12.8億円 | 13.1億円 |
| 従業員数 | 10500.0% | 9300.0% | 8700.0% | 8700.0% | 8300.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 1000.0% | 900.0% | 1000.0% | 600.0% | 700.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 26.3億円 | 22.0億円 |
| ▶ 固定資産 | 9.8億円 | 11.3億円 |
| 資産 | 36.2億円 | 33.3億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 9.5億円 | 7.3億円 |
| ▶ 固定負債 | 5.1億円 | 3.1億円 |
| 負債 | 14.5億円 | 10.4億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 21.0億円 | 21.2億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 0.6億円 | 1.1億円 |
| 新株予約権 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| 非支配株主持分 | — | 0.6億円 |
| 純資産 | 21.6億円 | 22.9億円 |
| 負債純資産 | 36.2億円 | 33.3億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 21.3億円 | 33.5億円 |
| 売上原価 | 13.1億円 | 25.0億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 8.2億円 | 8.5億円 |
| ▶ 販売費及び一般管理費 | 7.7億円 | 8.0億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 0.5億円 | 0.5億円 |
| ▶ 営業外収益 | 0.2億円 | 0.2億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.2億円 | 0.1億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 0.5億円 | 0.6億円 |
| ▶ 特別利益 | — | 0.0億円 |
| ▶ 特別損失 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 0.5億円 | 0.6億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 0.1億円 | 0.3億円 |
| 法人税等調整額 | -0.0億円 | -0.0億円 |
| 法人税等 | 0.1億円 | 0.3億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 0.4億円 | 0.3億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | — | 0.1億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 0.4億円 | 0.2億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 1.5億円 | 5.7億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | 0.1億円 | -2.7億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | 2.7億円 | -2.8億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 0.0億円 | 0.1億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 4.3億円 | 0.3億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 12.8億円 | 13.1億円 |
| 連結の範囲の変更に伴う現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | — | — |
| 現金及び現金同等物の残高 | 12.8億円 | 13.1億円 |