企業解説
1. 企業概要
株式会社ベルパークは、ソフトバンク、au、ドコモ、ワイモバイルのキャリアショップ運営を主軸とする独立系販売代理店です。2024年12月末時点の店舗数は、直営・子会社含め333店舗（うち二次代理店運営のFC店53店舗）を展開しています。主要顧客かつ仕入先はソフトバンク株式会社であり、売上高の35.9％、仕入高の約9割を同社グループに依存する構造です。競合環境は、オンライン販売の普及や端末価格の高騰による買い替えサイクルの長期化により、厳しい事業環境にあります。
2. 要点(3行)
- 売上高は1,160億円（前年比0.5％増）と横ばいながら、営業利益は42.6億円（同20.7％増）と大幅増益を達成。
- 端末値引き規制の影響で販売数は伸び悩むが、ストック収益の増加や店舗網の最適化、高単価な付属品販売が利益を牽引。
- ソフトバンクグループへの売上・仕入依存度が約9割と極めて高く、キャリアの施策変更が業績に直結するリスクを抱える。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 1,160億3,800万円（前年比0.5％増）
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2020年12月期 | 2021年12月期 | 2022年12月期 | 2023年12月期 | 2024年12月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 988.4億円 | 1072.8億円 | 1027.8億円 | 1154.9億円 | 1160.4億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 53.5億円 | 46.5億円 | 35.9億円 | 35.7億円 | 43.5億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 36.2億円 | 32.8億円 | 25.2億円 | 23.8億円 | 31.8億円 |
| 包括利益 | 36.8億円 | 32.4億円 | 25.2億円 | 23.9億円 | 30.8億円 |
| 純資産額 | 266.6億円 | 287.7億円 | 303.4億円 | 319.2億円 | 341.7億円 |
| 総資産額 | 463.7億円 | 433.7億円 | 436.2億円 | 475.4億円 | 506.6億円 |
| １株当たり純資産額 | 1,385.68円/株 | 1,495.33円/株 | 1,576.9円/株 | 1,659.17円/株 | 1,775.76円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 188.16円/株 | 170.34円/株 | 131.07円/株 | 123.76円/株 | 165.14円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 57.5% | 66.3% | 69.6% | 67.2% | 67.4% |
| 自己資本利益率 | 14.3% | 11.8% | 8.5% | 7.6% | 9.6% |
| 株価収益率 | 1220.0% | 1510.0% | 1450.0% | 1370.0% | 1000.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 24.3億円 | 36.7億円 | 0.7億円 | 51.5億円 | 34.1億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -8.2億円 | -12.5億円 | 1.7億円 | -23.3億円 | -20.7億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -9.1億円 | -61.3億円 | -9.6億円 | -7.2億円 | -8.6億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 220.4億円 | 183.3億円 | 176.2億円 | 197.2億円 | 202.1億円 |
| 従業員数 | 185500.0% | 188300.0% | 182900.0% | 189700.0% | 200100.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 44700.0% | 44100.0% | 54400.0% | 49000.0% | 42700.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 401.2億円 | 416.8億円 |
| ▶ 固定資産 | 74.1億円 | 89.8億円 |
| 資産 | 475.4億円 | 506.6億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 148.4億円 | 157.8億円 |
| ▶ 固定負債 | 7.7億円 | 7.2億円 |
| 負債 | 156.1億円 | 165.0億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 318.9億円 | 342.3億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 0.3億円 | -0.6億円 |
| 純資産 | 319.2億円 | 341.7億円 |
| 負債純資産 | 475.4億円 | 506.6億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 1154.9億円 | 1160.4億円 |
| 売上原価 | 906.1億円 | 891.3億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 248.8億円 | 269.1億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 213.5億円 | 226.5億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 35.3億円 | 42.6億円 |
| ▶ 営業外収益 | 0.5億円 | 1.0億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.1億円 | 0.1億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 35.7億円 | 43.5億円 |
| ▶ 特別利益 | 1.0億円 | 2.4億円 |
| ▶ 特別損失 | 2.5億円 | 1.3億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 34.2億円 | 44.6億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 10.9億円 | 13.6億円 |
| 法人税等調整額 | -0.5億円 | -0.8億円 |
| 法人税等 | 10.4億円 | 12.9億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 23.8億円 | 31.8億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 23.8億円 | 31.8億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 51.5億円 | 34.1億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -23.3億円 | -20.7億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | ||
| 自己株式の取得による支出 | — | -0.0億円 |
| 配当金の支払額 | -8.1億円 | -8.4億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -7.2億円 | -8.6億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 21.1億円 | 4.8億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 197.2億円 | 202.1億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 197.2億円 | 202.1億円 |