明星工業株式会社は、1944年創業の熱絶縁工事（保温・保冷）の国内最大手企業です。主にエネルギー関連プラント、船舶、ビルディング等の断熱工事を手掛ける「建設工事事業」と、産業用ボイラの製造・据付を行う「ボイラ事業」の2軸で展開しています。主要顧客は石油・石油化学、電力、ガス業界などの素材・エネルギー産業であり、高度な保冷技術が必要なLNG（液化天然ガス）関連施設等に強みを持っています。競合他社と比較して、材料の製造から施工まで一貫して行える点と、国内・アジア圏における圧倒的な施工実績が強みです。
最新の有価証券報告書サマリー
出典：有価証券報告書（2025-03 期末、2025-06-25 提出）収益性
営業利益率
16.0%
≧10%が優良
ROA
12.3%
≧5%が優良
ROE
12.7%
≧10%が優良
ROIC
11.1%
≧7%が優良
成長性
売上高成長率
9.8%
≧10%が優良
営業利益成長率
31.7%
≧10%が優良
EPS成長率
38.6%
≧10%が優良
３行解説
- 2025年3月期は、メンテナンス工事や大口案件の収益性改善により、営業利益106.1億円（前年同期比31.6％増）と大幅な増益を達成した。
- 自己資本比率77.4％、現預金334.4億円に対し有利子負債は9.7億円と、極めて堅強な財務体質を維持しつつ、ROE12.8％と資本効率も向上している。
- 配当性向34.3％に加え、16.5億円の自己株式取得と消却を実施するなど、株主還元姿勢が非常に積極的である。
最新の決算短信サマリー
出典：決算短信（ 2026-03 通期 、2026-05-08 13:30 提出）進捗
1Q
営業利益
実績: 11.0億円 / 予想: 77.5億円
-28.0%
売上高
実績: 138.4億円 / 予想: 600.0億円
-6.6%
2Q
営業利益
実績: 28.0億円 / 予想: 65.0億円
-28.7%
売上高
実績: 283.0億円 / 予想: 590.0億円
-10.4%
3Q
営業利益
実績: 54.8億円 / 予想: 65.0億円
-8.8%
売上高
実績: 441.4億円 / 予想: 590.0億円
-6.7%
通期
営業利益
実績: 76.8億円 / 予想: 未開示
-27.7%
売上高
実績: 603.0億円 / 予想: 未開示
-9.0%
３行解説
- 2026年3月期は、建設工事・ボイラ事業ともに大口案件の進捗減少とコスト増が響き、営業利益が前年比27.7％減の76.75億円と大幅な減益着地となった。
- 利益面での苦戦が続く一方、年間配当は前期から5円増配の65円を実施。さらに約27.4億円の自己株式取得を行うなど、株主還元姿勢を一段と強めている。
- 2027年3月期予想は売上高の微増（1.2％増）を見込むものの、人件費等のコスト負担継続により営業利益は8.8％減の70億円と、3期連続の営業減益を見込む慎重な見通し。
決算短信と発表後の株価反応
株価反応はTOPIX超過リターン（市場全体の動きを除いた個別の反応）
| 提出日 | 決算短信 | 営業利益 前年同期比 | 当日 | 1週間 | 1ヶ月 | 2ヶ月 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026-05-08 | 2026年3月期 通期 | -27.7% | -3.0% | -4.4% | -7.6% | — |
| 2026-01-30 | 2026年3月期 第3四半期 | -8.8% | -0.2% | -1.2% | +7.4% | +1.5% |
| 2025-10-31 | 2026年3月期 第2四半期 | -28.7% | -1.4% | -4.6% | -1.7% | -1.1% |
| 2025-07-31 | 2026年3月期 第1四半期 | -28.0% | -0.0% | +0.6% | -0.2% | -2.6% |
| 2025-05-09 | 2025年3月期 通期 | +31.7% | +0.0% | -2.5% | -2.2% | +0.5% |
| 2025-01-31 | 2025年3月期 第3四半期 | +26.0% | +1.1% | -4.7% | -9.5% | -2.4% |
有価証券報告書
2025-06-25 有価証券報告書－第83期(2024/04/01－2025/03/31)