株式会社アルマードは、卵殻膜（鶏卵の殻の内側にある薄膜）を主原料とした化粧品や健康食品の企画・開発・販売を行うバイオテクノロジー企業です。
- 主要製品・サービス: 「CELLULA（チェルラー）」シリーズや「Ode（オーディ）」シリーズなどの化粧品、全身美容サプリメント「TO-Ⅱ」などの健康食品を展開。
- 主要顧客: 自社ECサイトを通じた個人顧客に加え、株式会社QVCジャパン（TV通販）、株式会社オージオ（OEM）が主要な取引先です。
- 競合環境: 化粧品・健康食品市場は競争が激しいものの、「卵殻膜」というニッチな高機能素材に特化し、東京大学等との産学連携による科学的エビデンスを武器に差別化を図っています。
最新の有価証券報告書サマリー
出典：有価証券報告書（2025-03 期末、2025-06-26 提出）収益性
営業利益率
11.2%
≧10%が優良
ROA
22.1%
≧5%が優良
ROE
34.6%
≧10%が優良
ROIC
16.5%
≧7%が優良
成長性
売上高成長率
12.5%
≧10%が優良
営業利益成長率
-1.5%
≧10%が優良
EPS成長率
-3.5%
≧10%が優良
３行解説
- 売上高は前期比12.5%増の84.7億円と過去最高を更新したが、広告宣伝費や人件費の投下により営業利益は同1.5%減の9.4億円と微減。
- 直販（EC）部門が26.6%増と成長を牽引し、定期顧客数は9.4万人に達したが、TV通販やOEM部門は振るわず減収となった。
- 営業CFが約1.8億円のマイナスに転じており、売上債権と棚卸資産の急増による資金効率の悪化が投資上の懸念材料。
最新の決算短信サマリー
出典：決算短信（ 2026-03 第3四半期 、2026-02-13 15:30 提出）進捗
1Q
営業利益
実績: -8.8億円 / 予想: 10.5億円
-46.4%
売上高
実績: 25.2億円 / 予想: 100.0億円
+43.4%
2Q
営業利益
実績: -6.9億円 / 予想: 10.5億円
-340.8%
売上高
実績: 52.6億円 / 予想: 100.0億円
+29.1%
3Q
営業利益
実績: 1.5億円 / 予想: 6.5億円
-65.3%
売上高
実績: 81.3億円 / 予想: 101.0億円
+26.5%
３行解説
- 売上高はEC直販の躍進で前年同期比26.5%増と大幅増収ながら、営業利益は広告宣伝費の先行投下により65.1%減と大幅な減益着地。
- 通期業績予想および配当予想（前期65円→今期予想40円）を下方修正。利益重視から、広告投資による新規顧客獲得重視へ戦略を大きく舵を切った局面。
- 自己資本比率が39.7%から27.2%へ急低下し、短期借入金が9.5億円増加するなど、成長投資に伴う財務構造の変化が鮮明。
決算短信と発表後の株価反応
株価反応はTOPIX超過リターン（市場全体の動きを除いた個別の反応）
| 提出日 | 決算短信 | 営業利益 前年同期比 | 当日 | 1週間 | 1ヶ月 | 2ヶ月 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026-02-13 | 2026年3月期 第3四半期 | -65.3% | +0.5% | -19.8% | -19.8% | — |
| 2025-11-14 | 2026年3月期 第2四半期 | -340.8% | +1.3% | -0.4% | -2.9% | -4.0% |
| 2025-08-14 | 2026年3月期 第1四半期 | -46.4% | +0.9% | +3.9% | -1.2% | -7.9% |
| 2025-05-15 | 2025年3月期 通期 | -1.5% | +0.3% | -5.8% | -4.7% | -7.6% |
| 2025-02-14 | 2025年3月期 第3四半期 | -37.1% | +0.5% | +4.2% | +1.0% | +1.4% |
有価証券報告書
2025-06-26 有価証券報告書－第25期(2024/04/01－2025/03/31)