株式会社ＭＡＲＵＷＡは、セラミック材料技術を核とした電子部品および照明機器の製造・販売を行うグローバルメーカーです。
- 事業内容: 主力の「セラミック部品事業」と「照明機器事業」の2軸展開。特にパワー半導体用放熱基板で世界トップクラスのシェアを誇ります。
- 主要製品: 高熱伝導基板（EV・パワー半導体用）、高強度基板、5G通信向けセラミック部品、高輝度LED照明器具。
- 主要顧客: エレクトロニクス市場（半導体・通信）、自動車メーカー（xEV関連）、公共・民間照明市場。
- 競合環境: 素材技術と製品化を一貫して行う垂直統合モデルに強みを持ち、次世代高速通信や脱炭素（EV化）の流れを背景に、競合他社に対して高い参入障壁を築いています。
最新の有価証券報告書サマリー
出典：有価証券報告書（2025-03 期末、2025-06-13 提出）収益性
営業利益率
37.5%
≧10%が優良
ROA
20.3%
≧5%が優良
ROE
16.2%
≧10%が優良
ROIC
14.9%
≧7%が優良
成長性
売上高成長率
16.7%
≧10%が優良
営業利益成長率
35.9%
≧10%が優良
EPS成長率
26.4%
≧10%が優良
３行解説
- 過去最高業績の更新: 売上高718.49億円（前期比16.7%増）、営業利益269.14億円（同35.9%増）と、生成AIやEV向けの需要を取り込み過去最高の収益性を記録。
- 強固な財務と収益力: 自己資本比率89.9%、ROE 16.2%に加え、売上高営業利益率は37.5%と製造業として異次元の高水準を維持。
- 攻めの投資と還元: 100.97億円の設備投資で生産能力を増強しつつ、13期連続増配および累進配当を宣言し株主還元も強化。
最新の決算短信サマリー
出典：決算短信（ 2026-03 第3四半期 、2026-02-03 10:00 提出）進捗
1Q
営業利益
実績: 60.0億円 / 予想: 288.0億円
+6.4%
売上高
実績: 172.6億円 / 予想: 768.0億円
+6.2%
2Q
営業利益
実績: 108.4億円 / 予想: 270.0億円
-15.2%
売上高
実績: 331.1億円 / 予想: 751.0億円
-4.9%
3Q
営業利益
実績: 171.2億円 / 予想: 270.0億円
-13.2%
売上高
実績: 522.3億円 / 予想: 751.0億円
-1.7%
３行解説
- 第3四半期は減収減益も、足元で車載・半導体関連が回復基調： 売上高は前年同期比1.7%減、営業利益は13.2%減。上期に低迷した車載・半導体市況が底を打ち、回復の兆しが見え始めている。
- 第4四半期に「次世代高速通信」の大幅増産を予告： 情報通信関連の成長加速により、通期計画達成に向けた強気な姿勢を維持。来期は車載・半導体の本格回復も加わり、成長回帰を見込む。
- 将来成長に向けた巨額の先行投資： 新工場建設などにより建設仮勘定が前期末比で約80億円増加。自己資本比率92.2%という極めて強固な財務基盤を背景に、2028年度売上高1,000億円達成への布石を打っている。
決算短信と発表後の株価反応
株価反応はTOPIX超過リターン（市場全体の動きを除いた個別の反応）
| 提出日 | 決算短信 | 営業利益 前年同期比 | 当日 | 1週間 | 1ヶ月 | 2ヶ月 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026-02-03 | 2026年3月期 第3四半期 | -13.2% | +6.3% | -2.2% | +29.0% | +18.7% |
| 2025-11-05 | 2026年3月期 第2四半期 | -15.2% | -10.6% | +0.0% | +9.5% | -0.4% |
| 2025-07-24 | 2026年3月期 第1四半期 | +6.4% | -5.7% | -6.6% | -24.6% | -18.9% |
| 2025-04-25 | 2025年3月期 通期 | +35.9% | +9.0% | +12.2% | +23.4% | +44.0% |
| 2025-01-29 | 2025年3月期 第3四半期 | +37.1% | -2.9% | -9.7% | -17.5% | -23.9% |
有価証券報告書
2025-06-13 有価証券報告書－第52期(2024/04/01－2025/03/31)