西華産業株式会社は、三菱重工業の代理店を源流に持つ機械総合商社です。主に「エネルギー事業（発電設備等）」「産業機械事業（省エネ・DX設備等）」「プロダクト事業（計測機器、水中ポンプ、ドローン等）」の3セグメントを展開しています。主要顧客は電力会社や基幹産業（石油・化学・製鉄）ですが、近年は商社機能に留まらず、子会社を通じた製造・メンテナンス機能や、ドローンによる点検サービスといった高付加価値領域へ注力しています。競合は他の機械専門商社ですが、三菱重工グループとの強固な信頼関係が最大の差別化要因です。
最新の有価証券報告書サマリー
出典：有価証券報告書（2025-03 期末、2025-06-17 提出）収益性
営業利益率
6.9%
≧10%が優良
ROA
5.2%
≧5%が優良
ROE
17.2%
≧10%が優良
ROIC
9.6%
≧7%が優良
成長性
売上高成長率
8.0%
≧10%が優良
営業利益成長率
16.3%
≧10%が優良
EPS成長率
74.4%
≧10%が優良
３行解説
- エネルギー事業の好調と政策保有株式の売却益により、親会社株主に帰属する当期純利益が前年比73.7%増の77.9億円と大幅増益を達成。
- 中期経営計画および長期ビジョンの目標数値を上方修正（2030年度営業利益目標を65億円から120億円へ）し、成長加速への強い自信を示す。
- 産業機械事業が海外拠点の低迷で赤字転落したものの、営業キャッシュ・フローは80.7億円と極めて潤沢で、機動的なM&Aと株主還元を両立。
最新の決算短信サマリー
出典：決算短信（ 2026-03 第3四半期 、2026-02-12 14:00 提出）進捗
1Q
営業利益
実績: 15.9億円 / 予想: 66.0億円
+20.8%
売上高
実績: 255.7億円 / 予想: 1050.0億円
+24.8%
2Q
営業利益
実績: 32.6億円 / 予想: 66.0億円
+11.7%
売上高
実績: 518.4億円 / 予想: 1050.0億円
+16.4%
3Q
営業利益
実績: 48.4億円 / 予想: 76.0億円
+12.0%
売上高
実績: 737.3億円 / 予想: 1080.0億円
+8.8%
３行解説
- 業績予想の上方修正と増配の同時発表: 当第3四半期累計（3Q）は売上高・営業利益ともに2桁近い成長を見せ、好調な進捗を背景に通期計画を増額。年間配当も実質25円の増配（220円→245円換算）を発表した。
- 大型M&A「旭サナック」の連結化: 2025年12月に約188億円で旭サナックを完全子会社化。のれん約115億円が発生し、総資産が前年度末比で約347億円急増するなど、成長投資による財務構造の大きな変化が見られる。
- 一過性要因による利益の下押し: 訴訟関連損失引当金繰入（特別損失：約4.8億円）や、前期に計上された負ののれん発生益の剥落により、経常・純利益は前年同期比で減益だが、本業の稼ぐ力は着実に向上。
決算短信と発表後の株価反応
株価反応はTOPIX超過リターン（市場全体の動きを除いた個別の反応）
| 提出日 | 決算短信 | 営業利益 前年同期比 | 当日 | 1週間 | 1ヶ月 | 2ヶ月 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026-02-12 | 2026年3月期 第3四半期 | +12.0% | +7.7% | +16.5% | +6.2% | — |
| 2025-11-07 | 2026年3月期 第2四半期 | +11.7% | -12.0% | -13.9% | -8.5% | -10.0% |
| 2025-08-07 | 2026年3月期 第1四半期 | +20.8% | +7.2% | -0.4% | +1.2% | -71.5% |
| 2025-05-12 | 2025年3月期 通期 | +16.3% | -3.3% | +1.8% | -1.7% | +1.8% |
| 2025-02-13 | 2025年3月期 第3四半期 | +25.2% | +1.8% | -7.1% | -0.5% | -3.4% |
有価証券報告書
2025-06-17 有価証券報告書－第102期(2024/04/01－2025/03/31)