株式会社中山製鋼所は、鋼板・棒鋼などの鉄鋼製品を製造・販売する独立系電炉メーカーです。
- 事業内容: 「鉄鋼事業」を中核に、鋼製魚礁などを扱う「エンジニアリング事業」、自社保有不動産の賃貸を行う「不動産事業」を展開。
- 主要製品: 熱延鋼板、厚板、線材、バーインコイル、磨棒鋼。
- 主要顧客: 鉄鋼商社の阪和興業株式会社が最大の取引先であり、連結売上高の19.9%（336億81百万円）を占めます。
- 競合環境: 日本製鉄などの高炉メーカーや他の電炉メーカーに加え、安価な輸入材流入との激しい価格競争に晒されています。
最新の有価証券報告書サマリー
出典：有価証券報告書（2025-03 期末、2025-06-25 提出）収益性
営業利益率
5.0%
≧10%が優良
ROA
5.6%
≧5%が優良
ROE
5.4%
≧10%が優良
ROIC
5.1%
≧7%が優良
成長性
売上高成長率
-8.2%
≧10%が優良
営業利益成長率
-31.6%
≧10%が優良
EPS成長率
-36.1%
≧10%が優良
３行解説
- 国内需要の低迷と輸入材流入により、売上高は前期比8.2%減、経常利益は33.7%減と大幅な減収減益となった。
- 日本製鉄との合弁会社設立（出資比率：当社51％、日本製鉄49％）と総額約950億円の新電気炉投資を決定し、2030年度の稼働を目指す抜本的な成長戦略へ舵を切った。
- 自己資本比率は71.6%と極めて高く財務基盤は強固であり、減益下でも配当性向を38.0%まで引き上げるなど株主還元を強化している。
最新の決算短信サマリー
出典：決算短信（ 2026-03 第3四半期 、2026-02-05 15:00 提出）進捗
1Q
営業利益
実績: 17.9億円 / 予想: 73.0億円
-31.1%
売上高
実績: 389.0億円 / 予想: 1575.0億円
-18.4%
2Q
営業利益
実績: 30.2億円 / 予想: 42.0億円
-36.9%
売上高
実績: 766.0億円 / 予想: 1510.0億円
-14.4%
3Q
営業利益
実績: 32.2億円 / 予想: 42.0億円
-52.0%
売上高
実績: 1097.1億円 / 予想: 1480.0億円
-15.4%
３行解説
- 事故と市況悪化のダブルパンチ: 9月の変電所事故による電気炉稼働停止（12月下旬再開）という一過性要因に加え、中国材の流入による鋼材価格下落が業績を直撃した。
- 大幅な減益と減配: 第3四半期累計の純利益は前年同期比63.2%減の16.6億円に沈み、年間配当予想も前期の40円から13円へと大幅な減配を余儀なくされている。
- 進捗率は見かけ上堅調も、下方修正済みの低水準: 各利益項目は通期計画に対し70%超の進捗だが、これは既に大幅に引き下げられた通期予想に基づくものであり、実態は極めて厳しい。
決算短信と発表後の株価反応
株価反応はTOPIX超過リターン（市場全体の動きを除いた個別の反応）
| 提出日 | 決算短信 | 営業利益 前年同期比 | 当日 | 1週間 | 1ヶ月 | 2ヶ月 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026-02-05 | 2026年3月期 第3四半期 | -52.0% | -1.6% | -6.8% | -3.2% | +1.2% |
| 2025-11-06 | 2026年3月期 第2四半期 | -36.9% | -1.0% | +0.5% | +2.2% | +4.8% |
| 2025-08-06 | 2026年3月期 第1四半期 | -31.1% | +0.5% | -1.7% | +3.5% | -10.0% |
| 2025-05-09 | 2025年3月期 通期 | -31.6% | -8.2% | -10.9% | -15.0% | -18.3% |
| 2025-02-06 | 2025年3月期 第3四半期 | -29.4% | +1.1% | +0.3% | +4.8% | +0.9% |
有価証券報告書
2025-06-25 有価証券報告書－第131期(2024/04/01－2025/03/31)